燃料油:弱势震荡 低硫燃料油:高位震荡

【观点及建议】

上周五夜盘,FU,LU跟随油价小幅回调,LU-FU价差继续走强。油价近日持续回调,但供需面仍较强,FU、LU单边回调幅度或有限。回归燃料油基本面,近日俄罗斯流向亚太地区高硫资源大幅增多,海外尤其是欧洲高硫需求依旧较差。因此虽然FU具备很好的估值修复空间,但向上驱动暂时不强。LU方面,全球范围内发电燃料供应紧缺格局没有改变,海外天然气价格结束回调继续上涨,LU资源均偏紧。其中,新加坡地区低硫-高硫价差继续走强,或对舟山及LU继续形成支撑。此外,LU可交割仓单数量的偏低也强化了市场对07合约做多情绪,LU短期仍将偏强。需要注意的是,低硫价格持续走强下需求已经有边际收缩的苗头,现货市场成交有所缩量,需警惕LU上行逻辑反转。


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金衍君
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