【观点及建议】

上周五夜盘，FU，LU跟随油价小幅回调，LU-FU价差继续走强。油价近日持续回调，但供需面仍较强，FU、LU单边回调幅度或有限。回归燃料油基本面，近日俄罗斯流向亚太地区高硫资源大幅增多，海外尤其是欧洲高硫需求依旧较差。因此虽然FU具备很好的估值修复空间，但向上驱动暂时不强。LU方面，全球范围内发电燃料供应紧缺格局没有改变，海外天然气价格结束回调继续上涨，LU资源均偏紧。其中，新加坡地区低硫-高硫价差继续走强，或对舟山及LU继续形成支撑。此外，LU可交割仓单数量的偏低也强化了市场对07合约做多情绪，LU短期仍将偏强。需要注意的是，低硫价格持续走强下需求已经有边际收缩的苗头，现货市场成交有所缩量，需警惕LU上行逻辑反转。