PTA:偏空,多EG空TA MEG: 9-1正套

【观点及建议】

PTA:TA随成本继续回调,多EG空TA。PTA-PX环节负反馈。支撑前期PTA强势的核心因素PX开始出现连续的回落。受PX利润大幅回升影响,近期海内外PX装置快速回升,PX供应再次提高。另外价差方面调油利润与歧化利润追平。PTA工厂也开始有转卖原料PX的现象发生,7月份恒力石化部分装置提前进入检修。聚酯方面开工维持在85%左右,当前库存高企,6月份开工难有大的提升,后续大厂也有进一步降负的意愿。当前原料端大涨向下传导已经开始遇到需求端的负反馈效应,TA顶部已现,建议多EG空TA操作。

EG: 9-1正套。前期压制EG盘面的核心因素在于高企的库存,随着国内外MEG装置开工的下滑,供应减量之下,累库速度预计放缓。当前国内MEG开工持续下滑(上周降至57.6%),进口边际存减量预期(6-7月份预估在52-55万吨,乙烷制乙二醇利润差,海外装置开工积极性下降,听闻北美地区部分企业装船计划取消),港口库存累库速度预计放缓,甚至可能出现去化。当前基差月差持稳,现货成交尚可,观察后续港口物流情况。9-1正套操作。


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