铜:美元大涨,施压铜价

【观点及建议】

隔夜伦铜大幅下探,沪铜跳空低开。市场预期本周FOMC会议,美联储或将考虑提高75基点的可能性,美元指数大幅上行,风险资产价格普遍回落。铜精矿供应持续偏紧,现货TC承压,Las Bambas铜矿项目将重启,但国内铜矿需求将大幅增加。高利润刺激国内冶炼厂复产,预计6月铜产量增加明显。Codelco停止Ventanas 冶炼厂和精炼厂运营,海外铜供应承压。再生铜供应持续紧张,再生铜进口存在盈利,但精废价差收窄,处于盈亏平衡点下方。国内仓单库存增加,伦铜仓单库存上升,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水下滑,沪铜近远月升水稍有扩大;伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看,美元大幅上涨,打压风险资产价格。从基本面的角度看,国内库存低位,现货依然处于升水状态,将限制价格回落空间。今日关注,铜价回落后下游和终端企业的补库情况。


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金衍君
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