棕榈油:供应增加压制价格 豆油:成本支撑强 受棕油回落影响

【观点及建议】

棕榈油:印尼出台政策加速其出口,印尼贸易部高级官员Oke Nurwan周一称,和国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从之前的100万吨调高至225万吨。在配额中,贸易部已经发放了560,421吨毛棕榈油和衍生品的海外运输许可证。这不包含在出口加速计划中颁发116万吨出口许可证之内。印尼的棕榈油出口的确在加快,这导致上周四以来产地棕榈油报价回落了近100美元/吨。马来方面,因印尼出口渐恢复,预计马来6月出口或会低于5月,产量方面仍需等待高频数据确认。总体来看,产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头,不过产地的供应压力还未显现。

豆油:受外盘农产品集体回落影响,昨日CBOT大豆下跌约2%,不过7月合约目前仍然处于高位,9月份之前国内的大豆进口成本仍然偏高,继续给予国内豆油以成本支撑。国内大豆压榨量预计在160-190万吨之间,短期内国内豆油库存压力不大。

菜油:菜油期货技术走势偏强,但是总体走势上预计仍将受到棕榈油和豆油走势影响。上周华东菜油库存出现较大降幅,关注后续进口菜籽、菜油采购情况,以及国内菜油库存变化。

近期宏观因素的影响依然很大,关注原油走势、美联储6月份议息会议对油脂市场的影响,另外继续关注俄罗斯有条件放开乌克兰港口这一事件的进展。

目前油脂市场基本面仍然关注供应的扰动,随着印尼棕榈油出口加快,国内棕榈油到港增加,棕榈油价格承压下行,带动油脂板块出现回调;但是在马来累库预期出现、美国大豆和加拿大菜籽产量基本确定之前,预计油脂还难以大幅下跌。操作上建议逢高买入棕榈油的看跌期权,豆棕价差达到阶段性目标,建议逐步获利了结,等待回落后再择机介入。


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