锌:加息路径或更陡峭,震荡偏弱

【观点及建议】

近期市场押注美联储加息路径或更陡峭,风险资产承压,隔夜伦锌、沪锌小幅回落,预计日内延续偏弱震荡。站在基本面的角度,国内需求复苏从终端传导至下游需要时间,目前下游企业成品库存压力相对偏高,多进行刚需接货,社会库存转为小幅累增。但是,国内锌精矿偏紧使得精炼锌供应存在刚性,价格下方空间相对有限。海外层面,LME库存延续去化趋势,欧洲低库存格局未解,亦构成托底支撑。消费复苏的节奏较慢而供应端提供支撑,预计锌价短期内以区间震荡运行为主。


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金衍君
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