棕榈油:宏观担忧情绪加大下行压力 豆油:受美豆、棕榈油回落影响

【观点及建议】

棕榈油:印尼出台政策加速其出口,印尼的棕榈油出口的确在加快,产地棕榈油报价相比上周回落了90-120美元/吨。印尼新的贸易部长上台,市场关注该国是否又将出现政策变动。马来方面,因印尼出口渐恢复,预计马来6月出口或会低于5月,产量方面仍需等待高频数据确认。总体来看,产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头,不过产地的供应压力还未显现。

豆油: 受美联储加息可能提速的预期影响,CBOT大豆跟随整体商品板块回落,不过7月合约目前仍然处于高位,9月份之前国内的大豆进口成本仍然偏高,继续给予国内豆油以成本支撑。国内大豆压榨量预计在160-190万吨之间,短期内国内豆油库存压力不大。

菜油:菜油期货出现补跌行情,仍然受棕榈油和豆油走势影响。上周华东菜油库存出现较大降幅,关注后续进口菜籽、菜油采购情况,以及国内菜油库存变化。

近期宏观因素的影响依然很大,关注原油走势、美联储6月份议息会议对油脂市场的影响,另外继续关注俄罗斯有条件放开乌克兰港口这一事件的进展。

目前油脂市场基本面仍然关注供应的扰动,随着印尼棕榈油出口加快,国内棕榈油到港增加,棕榈油价格承压下行,带动油脂板块出现回调;但是在马来累库预期出现、美国大豆和加拿大菜籽产量基本确定之前,油脂的下行预计还会有所反复。操作上建议逢高买入棕榈油的看跌期权。豆棕价差达到阶段性目标,建议逐步获利了结,等待回落后再择机介入。


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