镍:宏观上方压制,库存低位支撑 不锈钢:原料成本端下行

【观点及建议】

昨日沪镍主力合约收跌1.47%至199160元/吨,夜盘小幅回升。我们认为主要原因在于宏观压制叠加海外资源的流入。从宏观来看,市场对美国加息预期有升温迹象,对镍价形成压制。同时,窗口已持续打开近一个月,海外资源流入致使库存低位边际回升。但是,我们认为低库存对镍价仍保有支撑,日内镍板现货升水上行显著。从下游不锈钢来看,昨日收跌1.34%至17640元/吨。在库存高位施压之下,刚性需求以消化库存为主。同时,由于印尼镍铁项目持续放量,国内镍铁偏紧格局得到缓解,钢厂原料端成本出现下行,对钢价的支撑力有所减弱。


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金衍君
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