铜:全球风险情绪恶化,铜价承压

【观点及建议】

隔夜伦铜盘中下测,沪铜跳空低开低走。更多央行采取激进政策立场,市场风险情绪再次恶化,全球风险资产价格承压。铜精矿供应偏紧,现货TC回落,铜矿供需增加,TC回落空间有限。高利润刺激国内冶炼厂复产,预计6月铜产量增加明显。Codelco停止Ventanas 冶炼厂和精炼厂运营,海外铜供应承压。再生铜供应持续紧张,再生铜进口存在盈利,但精废价差处于盈亏平衡点下方。国内仓单库存增加,伦铜仓单库存上升,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水上升,沪铜近远月升水下滑;伦铜0-3现货贴水收窄。整体来看,市场风险情绪再次恶化,全球风险资产价格承压。从基本面的角度看,国内库存增加,但是绝对库存处于低位,将限制价格回落。今日重点关注下游和终端逢低补库情况。


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金衍君
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