豆粕:或高位震荡 豆一:或高位震荡

报告导读:

上周(06.13-06.17),美豆期价跌势为主,市场或主要交易:美联储6月大幅加息及美豆洗船的偏空影响,中西部产区高温天气对豆价略有支撑。美联储6月议息会议将联邦基金利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大。美豆出口方面,6月15日有1笔未知目的地取消大额美豆订单报告(10万吨)。从周K线而言,6月17日当周美豆指数价格周跌幅约2.89%。

上周(06.13-06.17),国内连豆粕期价先跌后反弹,豆一期价先跌后反弹。豆粕方面,基本跟随美豆,周一至周三下跌,或主要交易美联储6月大幅加息事件;周四至周五反弹,或因技术性反弹及跟随美豆反弹;豆粕现货基差略有企稳,目前现货价格变化不大,基差变化主要由盘面变化所致。豆一方面,现货价格持稳,产区普通豆走货好转,优质豆走货放缓,或因前期优质豆需求提前体现,目前普通豆需求作为补充。在稳价背景下,部分农户售粮积极性有所好转,不过总体余粮不多,限制了购销总量。东北产区大豆早期生长总体良好。销区需求仍清淡,目前处于季节性淡季,虽有到货成本支撑,但下游需求疲弱限制销区豆价上方空间。国产大豆拍卖仍继续,补充大豆供应,对豆价或仍有压制作用。此外,豆一主力合约转换至2209合约,后续或主要关注新作大豆情况。从周K线而言,豆一主力2209合约周跌幅0.45%,豆粕主力2209合约周跌幅1.78%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际大豆市场主要基本面情况:1)美豆装船数量周环比增加。据USDA出口销售报告,6月9日当周,美豆出口装船约71万吨,周环比增幅约49%,同比增幅约378%。2021/22年度美豆累计出口装船约5079万吨,同比降幅约12.3%。6月9日当周,美豆对中国装船约7.5万吨,累计对中国装船约2845万吨;美豆对中国当前作物年度(2021/22年度)周度净销售约13.5万吨,下一作物年度(2022/23年度)净销售约13.2万吨。2)阿根廷大豆收获进入尾声,影响中性。据布宜诺斯艾利斯交易所报告称,截至6月8日当周,阿根廷大豆收获进度约97.4%,前一周94.3%。迄今已经收获的大豆产量为4250万吨。交易所预计2021/2022年大豆产量为4330万吨,高于前期预估的4200万吨,也高于上年的4310万吨。6月USDA报告预估阿根廷大豆产量4340万吨,较5月预估上调140万吨,仍低于去年4620万吨。3)美豆优良率首次出台,处于历史同期偏高水平,后续关注优良率变化情况。据USDA作物生长报告,截至6月12日当周,美豆优良率70%,符合预期,去年同期62%,该优良率水平处于历史同期偏高水平;美国大豆种植率88%,前一周78%,去年同期94%,五年均值88%。由于本周优良率首次出台,且基本符合预期,市场交易有限,后期预计主要交易优良率变化情况。

上周,国内豆粕市场主要现货情况:1)成交:豆粕成交量周环比上升。据钢联统计,截至6月17日当周,我国主流油厂豆粕日均成交量约23.7万吨,前一周日均成交约15.4万吨。2)提货:豆粕提货量周环比上升。据钢联统计,截至6月17日当周,主要油厂豆粕日均提货量约15.4万吨,前一周日均提货量约14.3万吨。3)基差:豆粕基差周环比有所上升。据Wind统计,截至6月17日当周,豆粕(张家港)基差周均值约113元/吨,前一周豆粕基差均值约92元/吨,去年同期基差约-7元/吨。4)库存:豆粕库存周环比下降。据汇易统计,截至6月10日当周,我国主流油厂豆粕库存87.09万吨,周环比降幅6.20%,同比降幅17.03%,未执行合同量为426.63万吨,周环比降幅5.41%,同比降幅26.43%。5)压榨:大豆压榨量和开工率周环比小幅下降。据钢联统计,6月10日当周,国内大豆周度压榨量约162.65万吨,开工率56.53%;前一周压榨量约164.32万吨,开工率57.12%。6)抛储:6月17日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆约50.74万吨(生产年限2019年),实际成交约9.12万吨,成交均价约5574.16元/吨(6月10日成交均价约5762元/吨)。6月24日将继续拍卖进口大豆约50万吨(生产年限2019年,标的分布:山东、河北、四川、湖南、辽宁)。

上周,国内豆一市场主要现货情况:1)国内现货价格平稳(产区局部小幅上涨):据第三方机构资讯,①东北部分地区新季大豆(过4.5筛净粮主流收购价格)报价区间6040-6320元/吨,价格区间持平前周,6月13日少数地区收购价补涨(吉林蛟河、敦化报价6160元/吨、6140元/吨,较前一天上涨40元/吨);②关内部分地区大豆净粮收购价格区间6360-6560元/吨,持平前周;③销区东北食用大豆销售价格(中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价)区间6560-6900元/吨,持平前周。2)购销分化:东北产区普通豆走货好转,优质豆走货放缓,或因前期优质豆需求提前体现,目前普通豆需求作为补充。在稳价背景下,部分农户售粮积极性有所好转,不过总体余粮不多,限制了购销总量。贸易商也不急于出货,因后期还有时间。销区购销仍清淡,目前处于季节性淡季。3)东北产区大豆生长方面,从第三方机构调研情况看,东北产区大豆出苗及早期生长总体良好。4)拍卖方面,① 6月14日计划拍卖国产大豆41378吨(生产年限:2017年、2018年、2019年,等级:二等、三等,存储分布:龙镇、扎兰屯、阿城、敦化),实际成交14808吨,成交率35.8%,成交均价6131元/吨。6月21日将继续拍卖国产大豆31451吨,生产年限:2017年、2018年、2019年,存储分布:绥棱、扎兰屯、宝泉岭、敦化。

本周(06.20-06.24),预计豆粕和豆一或高位震荡,上方空间或仍有限。上周美豆市场主要交易美联储6月大幅加息及美豆洗船的偏空影响,中西部产区高温天气对豆价略有支撑。本周关注优良率变化及后续产区天气,若无特别重大变化,预计总体以震荡为主,等待6月底USDA作物面积报告给出进一步指引。连豆一主力合约转换至2209合约,后续或主要关注新作大豆情况。目前东北产区大豆早期生长正常,新作扩产预期或压制新作豆价上方空间。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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