报告导读：

首先、下游开工稳定回升，虽订单状况未明显好转，但刚需仍在。同时，下游库存整体偏低，因此低位下游存在补库需求，市场在下跌后，反而给了下游补库空间。近期基差有所走强，因此市场短期不追空，中期震荡市。

第二、目前我们面对的市场基本结构是需求端受到疫情和资产价格拖累，但是原油的支撑又非常明显。这一情况导致市场上有顶下有底。下半年尤其是中美阶段性贸易和解以及国内刺激的背景下，需求端走强，则市场会有更加好的反弹。

第三、2022年聚烯烃将会是纠结的一年。在成本端的支撑将会非常明显，导致难有持续下滑。我们对2022年下半年仍保持乐观，市场的中期关键在限制国内需求释放的疫情、汇率压力、潜在输入性通胀压力的缓解。