镍:海外资源流入,镍豆消费低迷 不锈钢:成本支撑下行,库存高位施压

【观点及建议】

上一交易日沪镍主力合约收跌3.14%。综合基本面来看,我们认为短期内供给较需求偏强,镍价或将震荡偏弱运行,但库存低位对镍价保有支撑。主要逻辑在于海外资源流入对国内供给的冲击,以及下游精炼镍镍豆消费的低迷。从库存水平来看,本周中国精炼镍27库社会库存降低6.02%至15598吨,其中仓单库存减少0.6%至2017吨;现货库存减少1988吨至3751吨,镍板和镍豆分别减少1273吨、715吨。

从下游不锈钢来看,在供需呈现双弱格局下,需求更弱,叠加库存高位施压,预计钢价表现震荡偏弱运行。供给侧镍铁成本端价格出现下调,对钢价支撑减弱。同时,刚需采购多持有压价心态,叠加青山7月期货指导价所有下调市场对后市持有悲观态度。


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金衍君
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