棕榈油:豆棕价差回到900 小心反弹 豆油:关注CBOT大豆走势 性价比下降

【观点及建议】

棕榈油:印尼出台政策加速其出口,已发放82万吨出口许可。马来方面,因印尼出口渐恢复,预计马来6月出口或会低于5月,最新出口调查数据显示,马棕油6月前20日出口环比下降10%-17%,降幅较前15日有所增加;产量端,SPPOMA数据显示马来6月份产量会比5月份有所增长,具体情况还需等待MPOA数据出来后才会相对清晰。总体来看,产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头,短期内市场关注产地报价,产地价格不止跌,国内棕榈油价格的下行压力仍难以消退。

豆油:昨日CBOT因假日休市。中西部主产区略微干热,但是暂时对大豆的影响不大,市场短期内仍然聚焦中国采购进度,CBOT大豆7月合约目前看仍然属于高位运行,对豆油有一定支撑。国内大豆压榨量预计在160-190万吨之间,短期内国内豆油库存压力不大。

菜油:因菜籽和菜油进口量都偏少,沿海菜油去库幅度有所放大,继续关注后续进口菜籽、菜油采购情况,以及国内菜油库存变化。菜油走势上仍然跟随豆、棕油。

短期宏观情绪加大了市场的波动幅度。目前油脂市场基本面仍然关注供应端,短期随着印尼棕榈油出口加快,国内棕榈油到港增加,棕榈油价格承压下行,马来的累库预期有所增强,加大了产地棕榈油的压力;豆油和菜油表现要比棕榈油强,因新年度的美国大豆和加拿大菜籽产量还存在不确定性。不过,随着棕榈油相对豆油和菜油不再“昂贵”,棕榈油下行对豆、菜油的拖累作用将越来越明显。基于对产地7-10月棕榈油供应和库存将持续增加的预期,建议逢高做空棕榈油;豆、棕油价差已经回到可以反向替代的区间,且国内棕榈油跌幅还是大于产地,进口依然倒挂,6-8月棕榈油进口量目前看仍然偏少,所以如果豆油价格受成本支撑维持坚挺的话,要小心棕榈油价格出现反弹。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服