动力煤:市场分歧,区间震荡

【观点及建议】

动力煤ZC209日内区间震荡。从供需基本面来看,短期需求端恢复仍较为缓慢,虽然日耗环比逐步好转,但考虑到终端库存仍处累库阶段,叠加长协的保供,市场采购积极性并不高涨。由于需求的恢复不及预期,导致市场出现分歧,在高库存、弱预期的影响下,港口还价走低且紧贴限价。从供给端来看,大集团煤矿在长协保供的持续履约下,外售资源有限,国内市场煤资源短缺的矛盾暂时仍难以缓解,进而造成发运成本高位运行,短期考虑到终端需求走弱,产地煤价出现小幅下调,但整体幅度有限。总体而言,随着复工复产的推进以及迎峰度夏的临近,动力煤需求正在边际改善,或将呈现供需两旺的格局,但价格上限仍受政策约束,建议以区间震荡对待。


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金衍君
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