铜:库存下降,限制价格回落空间

【观点及建议】

隔夜伦铜下破震荡区间下沿,沪铜低开后小幅回升。美联储主席鲍威尔作证词鹰派,美国经济可以承受货币政策更加收紧,联储坚定致力于继续加息。铜精矿供应偏紧,现货TC回落,预期未来铜矿供应充裕,下半年长单TC走高,不过要关注智利Codelco工人全国性罢工对矿山生产的影响。高利润刺激国内冶炼厂持续复产,铜产量增加。再生铜供应持续紧张,再生铜进口盈利扩大,但精废价差倒挂。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存下降,注销仓单比例增加。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水扩大;伦铜0-3现货升水下滑。整体来看,美元指数依然存在回升可能,风险资产价格承压。从基本面的角度看,国内外库存减少,国内现货坚挺,将限制价格回落。今日重点关注美联储官员就美国经济前景发表的讲话。


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金衍君
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