【观点及建议】

2022年上半年纯苯-苯乙烯产业链的核心堵点在于成本端的强势。下半年如果要维持这一强势格局要么供应端进一步减产，要么需求端进一步扩张，才能延续市场的强势格局。当前来看，纯苯和苯乙烯的供应端已经在修复，纯苯和苯乙烯环节进一步减产的概率不大，这就意味着需求必须有更大规模的扩张。纯苯的开工已经从4月中旬的71%持续提升至今77%，欧洲纯苯的开工从5月的65%快速修复至6月的74%，外盘纯苯开工已经处于修复通道。6月是国内苯乙烯开工的最低位66%，下半年开工率会进一步修复。北美和西欧的苯乙烯开工从5月低位55%、70%开始不断修复至75%、85%。

但是2022年下半年出口确定性的趋势向下，需求仅仅只会有环比好转的可能，并不会回到2020年下半年需求大扩张的模式。2022年5月中国国内家电产量同比下滑约15%，家电出口下滑幅度约18%。纯苯和苯乙烯均会从上半年低开工、低利润和低库存的结构转向高开工、高利润、高库存的结构。