7月USDA供需报告无实质性内容,后期关注美豆产区天气

报告导读:

7月USDA月度供需报告调整无实质性内容,后期关注美豆产区天气。因为7月供需报告对新作供需调整主要是调整了新作美豆种植和收获面积,而该面积调整是沿用6月底USDA作物面积意向报告的数据,所以并没有实质性调整内容;而对于新作生长情况等,还没有开始调整,新作单产沿用趋势单产;由此,新作美豆产量以6月底USDA面积报告为基础估算得出。新作需求端的调整,主要基于产量下调而同步下调需求,同时由于需求刚性特点,其弹性小于产量,所以即使同步下调产量和需求,需求下调量也小于产量,也就是说,产量变化弹性大于需求,产量端变化仍是主要矛盾。对于旧作而言,主要是一些项目的小幅调整,影响不大。所以本次7月报告相关调整并无实质性内容,主要体现了在6月底USDA面积报告基础上带来的“账面调整”(即除了面积之外,其余调整主要通过估算得出,并不反映新作实际产需情况),同时这种调整在报告前已基本知晓,无太多不确定性。由于产量弹性大于需求,所以产量端仍是阶段性的主要矛盾。后期主要关注美豆产区天气情况,这将影响新作单产评估。就目前而言,新作美豆供需环比变化仍是偏紧方向的变化,这对豆价具有支撑作用。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服