PTA:超跌反弹,多PF空PTA MEG:短期反弹,中期趋势仍偏弱

【观点及建议】

PTA:跟随棉花板块超跌反弹,多PF空PTA。PTA估值低位,驱动正在逐步转强,短期偏强震荡,反套头寸平仓离场。前期PTA大幅下跌主要受到需求端的负反馈以及成本坍塌的影响,当前聚酯环节的负反馈并未出现明显的转势,开工仍旧低位,库存去化速度有限。然而织造环节当前坯布利润有所回升,订单近期陆续下达,较前期有所好转,进一步观察后续能否重新开启正反馈过程。PTA供应宽松,需求仍偏弱,下游产品预计利润回归,多PF空PTA。

MEG:短期反弹,多MEG空PTA平仓。MEG当前累库格局难以逆转,中期趋势仍偏弱。原油及棉纺织板块均出现大幅反弹,MEG价格回升。供应端,国产及进口后续仍有增量的预期。需求端,当前终端利润正在修复,但更多的是靠原料下跌让利完成,订单陆续下达,观察织造工厂开工提升及备库增加是否具有持续性。聚酯工厂开工负荷进一步下调,导致累库预期仍存,贸易商大量反套头寸导致MEG难以结束中期负反馈格局。多MEG空PTA平仓。


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金衍君
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