燃料油:不宜追多 低硫燃料油:不宜追多,或再次强于FU

【观点及建议】

昨日,FU、LU强势反弹,其中FU涨幅一度超10%。美元走弱带动油价暴力反弹,对FU形成了较强支撑。考虑到油价下行风险未解除,成本端看暂时建议观望。回归燃料油基本面,在此前持续大幅深跌后,昨日FU的大幅走强具有极强的空头踩踏特点,并非源自供需面的大幅好转。近日FU受亚太供应资源过剩影响持续背离油价走弱,对原油的裂解价差已经接近历史最低位。但由于中东夏季燃油用电高峰的需求大多被俄油填补,对亚太高硫的需求拉动仍有待观察,裂解暂时或维持在低位,不宜追多。对于LU,由于估值过高且波动较大。虽然第三批出口配额下发,但从实际情况看当前舟山地区依旧缺货,短期供需面稳定性不高,价格中枢或仍强于FU,建议谨慎操作。


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金衍君
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