铝:重返万八,但上行空间或有限

【观点及建议】

昨日日盘及夜盘空头大幅减仓,铝价重返18200-18300位置。此前低位万七附近获得支撑,该位置接近55%产能完全成本线,以及85%产能现金成本线,河南、贵州、广西已出现或逼近现金成本亏损。

短期看铝价,短时因现货低位补货及宏观情绪间歇性修复,而获得支撑,但铝价走高后,现货贴水重新扩大,下游补货意愿回落。铝价最近这波技术性反弹,我们倾向于认为上行空间有限。在下半年仍是过剩及累库格局下,铝价趋势止跌反转需要看到铝厂亏损倒逼减产。


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金衍君
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