中证1000衍生品系列专题七:IM上市对市场有何影响

报告导读:

对股票和股指市场的影响:(1)中证1000期货和期权上市可能会加热短期的交易情绪,抬升股票和指数层面的成交量,同时对指数的波动率和换手率产生一定的平抑效果,但对指数其他方面的影响并不明显。(2)提升指数知名度,吸引更多投资者关注中证1000的投资机会,进而提升优质小盘的流动性及市值,而这又可能使得更多的中证1000成分股纳入MSCI等国际化指数,吸引海外增量资金的进入。

对ETF市场的影响:(1)自新品种征求意见稿发布(6月22日)以来,新成立的挂钩1000指数的基金产品数量和规模增速前所未见,市场热度远超其他股指期货品种上市时,中证1000衍生品正式挂牌交易后,基金产品的数量和规模有望迎来更加迅猛的增长。(2)参照IC的案例,中证1000新品种上市后将为管理人形成良好辅助,在控制跟踪误差、稳定业绩表现、提升超额收益方面发挥一定的作用。

对衍生品市场的影响:(1)新品种上市之后,将会有大量对冲需求从IC端转移至IM端,对IC基差形成影响,基差收敛还是扩大,取决于届时的参与者情况;(2)新品种上市对挂钩500指数的雪球产品的影响主要体现在对冲方式、票息和市场规模上。


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金衍君
衍生品市场观察者
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