铜:欧洲强加息预期,限制铜价反弹

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡,沪铜指数波幅收窄。欧元区6月CPI终值同比创历史新高,欧央行决策者将讨论是否加息50个基点,欧元大幅回升。铜精矿短期供应紧张,冶炼厂增加原料采购。高利润刺激国内冶炼厂开工率提升,精铜产量持续修复。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利持稳,精废价差稍有上升,但依然低于盈亏平衡点。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存增加,注销仓单比例上升。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水扩大;伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看,欧洲强加息预期,影响投资者的风险偏好。从基本面的角度看,内外基本面表现劈叉,国内库存减少,现货升水坚挺,但海外库存大幅增加,现货贴水扩大,将暂时限制价格反弹空间。


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金衍君
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