中证1000衍生品系列专题九:从库存周期视角看中证1000潜在机会
1、 我国在二季度进入库存顶峰,工业企业从营收降、库存升转变为营收降、库存降,从被动补库存切换至主动去库存。今年的疫情扰动使得我国延后进入主动去库存期,如果我们将库存周期映射至经济周期上,我国经济从类滞胀期进入类衰退期。\n\n2、 从过去宽基指数在各库存周期的表现来看,较为符合我们对库存周期的经济周期映射。对应滞涨期的被动补库周期各宽基指数区间收益和胜率均较差,但在跨入主动去库后均有提高。待企业端营收开始改善,进入复苏期后,各指数的表现将更加强势。此时成长风格类宽基指数如中证500、中证1000将迎来最好的配置时期。
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金衍君
衍生品市场观察者
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