镍:悲观情绪减弱,镍价触底回升 不锈钢:下方成本支撑,上方需求压制

【观点及建议】

7月20日沪镍主力合约上涨5.6%至165820元/吨,夜盘继续收涨。在上周美国公布通胀数据后,市场对加息的预期逐步升温至100基点,而美联储官员表示7月或将加息75个基点,市场的加息强预期边际有所缓和,赋予镍价止跌回升的动力。同时,我们认为前期市场对远月的预期较弱,而现货市场短期资源依然偏紧,现货跟跌期货力度不足。在合金对镍板需求稳中有增的情况下,镍板库存资源偏紧导致现货维持高位升水结构。市场空方的信心有所受挫,弱势预期有所恢复。因此,我们认为镍价短期维持区间震荡,区间范围约为15至17万元/吨。从下游不锈钢来看,受到下方成本端的挤压与消费低迷对上方的压制,钢价震荡幅度收窄。成本端让利空间缩小,钢厂利润承压运行导致7月继续减产,对钢价下方形成支撑。但是,消费低迷导致社会库存高位垒库,贸易商降价出货的意愿浓厚,钢价上方承压。


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金衍君
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