尿素: 低位震荡

【观点及建议】

短期而言,在连续大幅下跌之后尿素盘面价格已经低于固定床工艺成本线,生产企业利润受到较大挤压,固定床工艺生产成本线或对尿素价格下方形成一定支撑,盘面对尿素估值修复预期有所增加。于此同时,IPL印标在20号即将截标,目前虽出口法检趋严,但出口端作为历年下半年重要需求部分,出口消息对盘面有短时提振效果。此外,当前尿素基差仍处于历史同期相对高位,盘面深贴水情况或有望逐步修复。基本面而言,尿素供需面仍然偏弱,本周企业订单预收天数为3.9天,下游终端新单跟进持续低迷,备货偏谨慎。库存方面,尿素已进入累库周期且库存累积速度和幅度均远高于往年同期水平。整体而言,盘面超跌背景下低位回调,但仍然缺乏实质性基本面利好支撑或低位震荡。


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金衍君
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