玉米:整体偏弱

报告导读:

(1)玉米市场回顾(7.18-7.22)

现货市场,7月22日当周,玉米现货整体较前一周下跌。据汇易网统计,截至7月22日,全国玉米均价2828.24元/吨,较7月15日当周2856.47元/吨下跌28元/吨。山东收购价2800-2990元/吨,较前一周下跌10-20元/吨。山东早间深加工到货车辆整体较前一周增加。黑龙江深加工主流收购2600-2700元,较前一周下跌20-50元/吨;吉林深加工主流收购2680-2740元,高位较前一周下跌10元/吨;内蒙古主流收购2650-2750元,较前一周下跌50-80元/吨。北方港口粮商自行集港为主,新粮集港报价2780-2800元/吨(虚高)。广东蛇口新粮散船2730-2770元/吨,较前一周下跌50-60元/吨。

期货市场,7月22日当周,玉米主力合约整体下跌。7月22日当周连盘玉米期价整体下跌,主要因:1)美国玉米生长天气改善,乌克兰粮食出口再次出现转机,CBOT玉米走弱;2)原油等大宗商品普跌,玉米跟随下跌;3)国内基本面持续偏弱。玉米主力合约(C2209)最高价2700元/吨,最低2554元/吨,收盘价2564元/吨(前一周收盘2682元/吨),价格大幅下跌。玉米淀粉主力2209合约周五收于2928元/吨。基差方面,玉米主力C2209合约7月22日基差236元/吨,前一周(7月15日)为118元/吨,基差较前一周继续走强,主要因期货端价格下跌,现货价格虚高。

(2)玉米市场展望(7.25-7.29)

1)CBOT玉米下跌,近月进口玉米成本继续回落。CBOT玉米主力合约整体下跌,主要因俄乌两国就重启乌克兰黑海港口谷物运输出口达成协议,且预报显示美国中西部地区天气改善。我国近月进口成本回落至2900元/吨以下。

2)玉米拍卖投放继续,小麦价格下跌。7月22日当周,中储粮网共进行14场玉米竞价销售交易,计划销售190914吨,实际成交数量51297吨,销售成交率26.87%,较前一周增长18.35%;共进行3场玉米购销双向竞价交易,计划投放数量59674吨,实际成交数量59674吨,成交率100%;共进行2场进口玉米竞价销售交易,计划销售数量26513吨,实际成交数量24432吨,销售成交率92.15%,较前一周增长5.78%小麦方面,截至7月22日,全国小麦均价3063元/吨,较前一周下跌,各地直属库收购任务逐步接近尾声,收购价格陆续下跌。粮商前期建库成本过高,现阶段利润亏损严重,购销谨慎。

3)玉米现货行情预计整体稳中偏弱运行。东北华北产区持粮主体储藏能力受到高温湿热考验,近期出货积极,报价周内快速下降;下游采购需求依旧疲软,深加工企业开工率整体低迷,饲料养殖企业以替代为主,叠加期货价格大幅下跌,市场行情下行明显。预计本周玉米现货仍将偏弱运行。

4)玉米淀粉库存略有下降,但基本面仍然不好。据卓创资讯,截至7月22日,全国主产区玉米淀粉总库存共计886200吨,较前一周下降18100吨,降幅2.00%;较去年同期增加2800吨,增幅0.32%。玉米淀粉库存止升回落,随着近期亏损压力的加重以及销售压力的增加,部分企业陆续开始主动降低生产负荷缓解供给压力,行业供需压力较前期略有缓解,导致部分企业库存出现高位回落。但市场购销情绪欠佳,下游多按需采购为主,受此影响导致行业库存下降幅度有限。

5)玉米期价短期震荡筑底,中长期仍然偏空。国内南北港口库存充裕,国内玉米供应偏宽松。短期来看,连盘玉米上行驱动弱,但短期下方空间也或有限。中长期来看,国际方面宏观利空大宗商品、俄乌粮食运输问题得到缓解,美玉米在天气没有大问题情况下,价格趋势看空。国内方面,新季作物年度基本面矛盾不大,进口成本回落。价格同样预计趋势下行,中长期策略反弹拋空。


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