甲醇:短期震荡 1-5正套

报告导读:

内地检修、进口缩量预期支撑,短期价格下跌驱动有所放缓;但需求明显好转之前,反弹高度受限,中期趋势偏弱。单边震荡思路对待,低位布局1-5正套。

趋势偏弱的核心在于需求端负反馈持续向上传导。MTO下游产品PP、乙二醇等均是高库存、低利润格局;山东地炼汽油出货下降,已经连续三周累库;传统下游面临季节性淡季,运行负荷不高。因此低价虽有刚需补货,但需求难以持续扩张,导致下游缺乏囤货意愿,库存去化仍较为缓慢。目前甲醇仍然是内地强于港口的格局。内地方面,生产企业开工负荷继续下滑,供应明显缩减的情况下库存压力不大,挺价意向偏强;但终端需求弱势难改,出货成交比较一般,区域运费跌幅明显扩大。港口方面,7月下旬船货到港仍然较多,部分下游工厂原料甲醇库存已至高位,港口倒流窗口收窄后排货速度或将放缓,港口累库趋势大概率延续。虽然8月进口存缩减预期,纸货套利卖盘增多,8-9价差有所缩窄,近月抛压得到释放,但结构性修复难以带动趋势性转强。港口库存降至中性水平之前,甲醇价格持续上行仍有压力。

策略建议:

短期震荡,1-5正套。09上方压力2600-2700,短期下方支撑2500、2300。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服