PTA:短期反弹,空PTA多PF MEG:中期仍偏弱,1-5反套

【观点及建议】

调研:织造现在已经有零星的秋冬订单下达,但是体量规模小,多以散单小单为主,没有办法刺激织造环节大面积修复开工。加弹机作为这两年最为盈利的环节,现在开工积极性也很差。部分工厂对于金九银十是有一点期待的,认为再差不会差过现在;但是空间都是比较谨慎,后续一旦原料有反弹,继续逢高空的操作思路。

PTA:短期反弹,中期趋势仍偏弱。短期1-5反套减仓止盈。01合约空PTA多PF继续持有。主力合约即将进入换月阶段,09合约仍然贴水现货200元/吨以上,聚酯库存快速回落,开工小幅回升。PTA装置方面,逸盛石化200万吨装置检修,现货供应仍旧偏紧,短期PTA有反弹动力。但中期来看,纺服需求下半年预期较为悲观,终端订单继续偏弱,聚酯需求预计难以有效放量加上01合约上PTA新增产能规模巨大,PTA中期来看逐步进入到供过于求的阶段。短期1-5反套减仓止盈。01合约空PTA多PF继续持有。

MEG:趋势仍偏弱。1-5反套继续持有。MEG当前负反馈格局仍在延续。聚酯工厂低开工高库存,后续提升负荷的空间有限;而MEG供应端,开工现在已经降至历史最低水平,镇海炼化重启,关注后续恒力石化检修动态。进口后续有进一步回升的预期,MEG累库格局仍存。大量期现贸易商反套操作之下,现货仍是贴水盘面20-30元/吨的局面。需要看到MEG装置进一步大规模的减产停车才能真正扭转当前偏弱的反馈局面。1-5反套操作。


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