沥青:震荡格局延续

【观点及建议】

昨夜,BU继日内震荡走势后,夜间维持偏强震荡。隔夜油价回吐日内涨幅,成本支撑仍不坚固,短期BU预计将继续跟随油价维持震荡走势。考虑到全球紧缩周期下经济衰退风险仍在,加之近期原油海内外供需面情况恶化,油价震荡下行趋势或难改变,成本支撑仍有削弱可能。从沥青自身基本面情况来看,近期刚需表现依然平乏,但市场对于8月需求逐步释放的期待较高。昨日BU仓单大幅减少,BU走势或有进一步提振可能。分地区来看,山东华北地区低价资源较为紧俏,原因在于华北减产,山东资源流向周边导致区内供应相对偏紧。东北和长三角地区炼厂则受周边低价资源影响出货放缓,累库幅度明显超过其他地区,两地与山东地区的价差在上周分别收窄了100元/吨和50元/吨。考虑到当前国内炼厂成品油库存依然偏高,炼厂提产空间有限,加之焦化利润维持相对高位限制沥青生产积极性,短期炼厂开工继续上升的空间不大,且考虑到库存较往年仍处于中低位,现货压力暂时有限,静观后市需求表现。


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金衍君
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