焦炭:五轮提降落地,震荡上行 焦煤:期现背离,震荡上行

【观点及建议】

焦煤焦炭日内震荡上行格局,分别涨超10%和7%。进入本周以来,煤焦盘面延续反弹格局,虽然基本面仍然维持宽松态势,但受到整体市场预期由弱转强的改善,宏观利好频出叠加下游钢厂利润的下探收缩,盘面利好格局逐渐形成。焦煤方面,随着昨日起焦炭五轮提降的落地,焦化厂利润进一步收缩,伴随着炼焦煤流拍率的高位震荡整理,产地煤价继续下调,叠加煤矿库存的持续累积,现货价格仍有下跌风险。焦炭方面,本周钢厂利润亏损程度有所收敛,但对于原料煤焦仍维持按需采购,从原料库存水平来看仍维持在相对低位,而随着钢厂自发性减产状态的持续,全品种钢材去库幅度仍在扩大,这使得市场开始交易后续“金九银十”的旺季预期,对后市的补库信心较为充足。总体来看,在基本面暂无明显改善的背景下,市场交易预期已在盘面逐步反映,考虑到现货以及成本端的支撑不足,叠加终端钢材的真实需求仍需证伪,建议投资者以反弹上行对待。


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金衍君
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