锌:供需矛盾不突出,限制反弹高度

【观点及建议】

近期锌价主导逻辑逐步切换为基本面因素,锌市呈现供需双弱格局,难以为价格提供持续反弹动能。欧洲天然气价格再度走高,欧洲炼厂仍处于亏损区间,继续兑现减产,CASH-3M处于历史高位,然而库存去化速度减缓,矛盾或趋于钝化。国内矿端仍偏紧缺,限制精炼锌的供应压力。消费端,国内终端需求尚无显著增量,下游订单欠佳。锌基本面无法提供强驱动,短期内或小幅上行。


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金衍君
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