10-国泰君安期货_[棕榈油、豆油]_R3_调研纪要_20220730
6月9日到7月中旬,油脂大幅下跌,近期则企稳反弹。目前油脂油料市场的基本面情况到底如何,以及09合约和01合约面对的基本面是否有明显差异,带着这些疑问,我们前往油脂油料生产商和贸易商集中的广东地区,进行了本次油脂油料调研。\n 通过调研,我们了解到,阶段性来看,国内油脂供应还不是特别宽松,尤其是豆油和菜油的持续降库,使得豆油和菜油维持高基差,临近交割月,为油脂近月合约反弹提供了条件;油脂的供应转宽松,一看8月中旬以后的棕榈油到港情况,二看11月以后,加拿大菜籽已经大量采购,大豆采购进度还偏慢。国内油脂消费还没有完全恢复,餐饮端的恢复还要关注疫情的发展。\n 蛋白粕的供应总体来看比油要好,豆粕供应主要看后续进口大豆采购进度以及储备成交情况,菜粕供应总体来看不缺。蛋白粕的整体需求受大环境影响,养殖端和饲料厂的情况是分化的,今年价格和基差的大幅波动,也使得贸易商不敢轻举妄动,总体蛋白粕需求还是以谨慎乐观态度为主。\n
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金衍君
衍生品市场观察者
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