白糖:关注高仓单压力

报告导读:

国际市场方面,美元指数105.84(前值106.55),美元兑巴西雷亚尔5.19(前值5.45),WTI原油价格95.09美元/桶(-2.54%),纽约原糖活跃合约价格17.56美分/磅(-1.73%)。截至7月16日,22/23榨季巴西中南部累计产糖1266万吨,同期减少17.4%。ISMA预计22/23榨季印度产糖3550万吨,消费量为2750万吨;截至7月26日,纽约原糖基金减少24294多单,增加54064手空单,净多单同比减少78358手至14104手,净多单大幅减少。

国内市场方面,广西集团现货(新糖)报价5820元/吨,环比上周下跌30元/吨;郑糖主力报5805元/吨,上涨37元/吨;主力合约基差不断走低。

国际市场方面,宏观企稳,基本面偏空。宏观方面,美联储加息落地,符合预期,美债收益率走低预示远期通胀预期回落,美股大幅上涨,宏观氛围企稳。预计印度供应过剩量增加,巴西糖醇比平价下行,行业基本面偏空。

国内市场方面,关注高仓单压力。国内食糖市场的核心驱动来自于国际市场。纽约原糖价格低位整理,配额外进口成本走低,郑糖维持震荡思路。临近交割,关注高仓单对基差的影响。SR2209合约支撑位5500元/吨,压力位下调至5800元/吨。

风险点:新冠疫情,宏观环境,原油价格,巴西汇率,印度出口政策以及出口量,国内进口政策。


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