豆粕:美豆产区天气忧虑,或偏强震荡 豆一:或偏强震荡

报告导读:

上周(07.25-07.29),美豆期价涨势为主,或主要交易:产区8月干热天气忧虑及优良率再度下调。此外,美联储7月议息会议靴子落地,无超预期激进加息,市场整体反弹氛围也提供支撑。美豆出口方面,7月29日美豆有1笔(13.2万吨)销往未知目的地的大额订单报告。从周K线而言,7月29日当周美豆指数价格周涨幅约11.25%。

上周(07.25-07.29),国内连豆粕和豆一期价涨势为主。豆粕方面,盘面期价基本上跟随美豆交易产区天气忧虑;7月28日美联储议息会议靴子落地之后,市场普遍反弹,此时油脂反弹力度较大,连豆粕略微偏弱,或因“油粕跷跷板”效应。现货方面,豆粕成交周环比下降,提货略升。豆一方面,盘面期价或主要跟随美豆及商品市场整体氛围而上涨。周内现货价格持稳,由于期货市场氛围回暖,现货市场情绪也有好转,销区市场少量补库,市场成交略有好转,产区贸易商走货略微好转。目前黑龙江多数地区大豆生长情况良好。拍卖方面,除了周内两次的国储大豆拍卖之外,8月1日黑龙江省储大豆也将首次拍卖,预计拍卖对大豆现货价格或仍有压力。从周K线而言,豆一主力2209合约周涨幅约6.41%,豆粕主力2209合约周涨幅约6.09%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际大豆市场主要基本面情况:1)美豆装船数量周环比下降。据USDA出口销售报告,7月21日当周,美豆出口装船约39.5万吨,周环比降幅约21%,同比增幅约62%。2021/22年度美豆累计出口装船约5369万吨,同比降幅约9.7%。7月21日当周,美豆对中国装船约0.3万吨,累计对中国装船约2892万吨;美豆对中国当前作物年度(2021/22年度)周度净销售约-3万吨(即取消3万吨),下一作物年度(2022/23年度)净销售53.8万吨。2)美豆优良率59%,周环比下降2%,连续六周下降,对豆价有所提振。据USDA作物生长报告,截至7月25日当周,美豆优良率59%,低于预期60%,前一周61%,去年同期58%;美国大豆开花率64%,去年同期76%,五年均值69%;美国大豆结荚率26%,前一周14%,去年同期42%,五年均值34%。本周美豆优良率连续第六周下降、且天气预报显示8月上旬美豆产区温度偏高、降水偏少,对本周美豆期价有所提振。(美豆产区天气展望部分,可关注我们每周二出具的天气展望报告)3)就目前而言,8月产区天气或仍有忧虑。据7月27日媒体资讯,美国农业气象专家约翰·巴兰尼克表示,7月26日上午,美国玉米种植带南部迎来大范围降雨,一些地方雨量很大。但是其他一些地方仍然出现程度不等的干旱,例如在密苏里州南部、俄克拉荷马州、德克萨斯州、堪萨斯州的部分地区以及三角洲的大部分地区等南部一带,7月份的天气就一直不利,出现了持续高温天气,气温经常超过100华氏度,并且几乎没有什么降雨,导致干旱明显加剧。一些地区在本周末可能迎来降雨,但是干旱肯定已经对农作物造成了损害。大豆作物状况也出现类似趋势,不过8月份才是大豆关键生长期,因此大豆问题还没有玉米那样严重。长期气象模型显示,整个8月份期间这样的天气模式不会有什么改观,和7月份大部分地区的天气类似,8月份期间横跨美国中部的高压脊可能导致大部分农业产区气温提高,天气干燥,意味着处于灌浆期的玉米和处于结荚期的大豆作物的单产潜力下降。上述市场专家对天气前景分析仅为当前的预测,由于天气仍有不确定性,后期还需要关注具体天气情况。4)目前市场对2022年美豆单产预估略有下调,后期看8月USDA报告的美豆单产预估。据外媒7月28日资讯,南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士将2022年美国大豆单产预估下调0.5蒲至每英亩51蒲(USDA预估的趋势单产为51.5蒲/英亩),并对今后的预测持中性至下调的态度。上述单产预估作为市场预估参考,后面主要看8月USDA月度供需报告(北京时间8月13日凌晨零点USDA出具报告)的预估情况。

上周,国内豆粕市场主要现货情况:1)成交:豆粕成交量周环比下降。据钢联统计,截至7月29日当周,我国主流油厂豆粕日均成交量约12万吨,前一周日均成交约20万吨。2)提货:豆粕提货量周环比微升。据钢联统计,截至7月29日当周,主要油厂豆粕日均提货量约15.86万吨,前一周日均提货量约15.36万吨。3)基差:豆粕基差周环比微降。据Wind统计,截至7月29日当周,豆粕(张家港)基差周均值约230元/吨,前一周豆粕基差均值约242元/吨,去年同期基差约-15元/吨。4)库存:豆粕库存周环比下降。据汇易统计,截至7月22日当周,我国主流油厂豆粕库存98.43万吨,周环比降幅4.68%,同比降幅17.17%,未执行合同量为389.44万吨,周环比降幅3.64%,同比降幅16.81%。5)压榨:大豆压榨量和开工率周环比微降。据钢联统计,7月22日当周,国内大豆周度压榨量约167.73万吨,开工率58.3%;前一周压榨量约169.65万吨,开工率58.97%。6)抛储:7月29日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆约50.18万吨(生产年限2019年),成交1.44万吨(仅山东成交两笔),成交均价约5060元/吨(7月22日拍卖成交均价约4720元/吨)。8月5日将继续拍卖进口大豆约50万吨(生产年限2019年,标的分布:山东、河北、四川、湖南、辽宁)。

上周,国内豆一市场主要现货情况:1)国内现货价格平稳:据第三方机构资讯,①东北部分地区新季大豆(过4.5筛净粮主流收购价格)报价区间6020-6240元/吨,持平前周;②关内部分地区大豆净粮收购价格区间6360-6560元/吨,持平前周;③销区东北食用大豆销售价格(中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价)区间6560-6900元/吨,持平前周。2)市场购销略有回暖:期价连续反弹上涨之后,现货市场交易氛围好转,也给经销商带来补货信心。虽然市场整体仍处于季节性淡季,但刚需仍在,部分经销商存在补库需求,经销商零星入市补库,产区贸易商走货较上周略好。3)新豆生长总体良好:据第三方调研,目前黑龙江多数地区大豆生长情况良好。4)拍卖方面,① 7月26日计划拍卖国产大豆15384吨(生产年限:2018年、2019年、2020年,存储分布:哈尔滨、嫩江、大杨树),实际成交1627吨,成交率10.58%,成交均价6056元/吨(拍卖底价嫩江6120元/吨、大杨树6050元/吨、哈尔滨6120元/吨,底价未调整)。② 7月29日计划拍卖国产大豆15992吨(生产年限:2018年、2019年、2020年,存储分布:哈尔滨、嫩江、大杨树、敦化),实际成交8397吨,成交率约52.51%,成交均价6084元/吨(拍卖底价嫩江6120元/吨、大杨树6050元/吨、哈尔滨6120元/吨、敦化5920元/吨)。此外,8月1日黑龙江省级储备大豆将进行竞价销售,标的为2019年黑龙江产、数量为2万吨(不执行等级差价,执行水分杂质增减量政策,买受人为承储库以外具有粮油经营许可资格的粮食经营者),这是2022年首次黑龙江大豆省储拍卖(2021年首次拍卖时间是7月27日,数量为8.84万吨)。

本周(08.01-08.05),预计豆粕和豆一或偏强震荡,支撑或来自于美豆产区天气忧虑。上周美豆和豆粕市场基本均交易美豆产区天气忧虑。从目前天气预报来看,8月上旬美豆产区仍呈现“降水偏少、气温偏高”,即产区天气忧虑仍持续,由此预计对豆价或仍有支撑。不过同时也注意,由于天气预报不断更新,所以后期若有天气改善预报,价格可能也会回调。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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