鸡蛋:供应矛盾渐显,考虑短线做多

报告导读:

【市场逻辑及近期关注点】

1.异常高温导致产蛋率已降至近4年最低水平

近期多地温度达到历史性高温,蛋鸡陆续进入歇伏期,产蛋率将至近4年来最低水平,今年高温气候持续时间早于去年,关注产蛋率下滑对市场供应的影响。

根据卓创资讯数据,本周监测重点产区老鸡淘汰量为55.16万羽,环比上升4.65%,同比上升3.55%,淘汰鸡价高位,且现货涨幅不及预期,养殖端延淘老鸡出栏情绪明显提升;本周老鸡淘汰平均日龄为516天,环比延后9天,延淘老鸡陆续出栏,淘汰日龄接近历史同期高点。本周单斤鸡蛋饲料平均成本3.63元。卓创数据显示,6月全国在产蛋鸡存栏量约为11.81亿羽,环比增幅0.25%,同比跌幅0.25%,在产蛋鸡存栏小幅上升,主要由于2月鸡苗补栏积极性较高,老鸡淘汰量增幅不及新增开产量;蛋价持续下降,饲料价格维持高位,行业陷入亏损阶段,鸡苗补栏积极性明显降低,6月鸡苗补栏(50%)量为3598万羽,环比下降10.68%,同比下滑4.61%;2021年2月开始,鸡苗补栏已基本恢复常年水平,对应三季度可淘老鸡量将逐步增加,2022年4月鸡苗补栏积极性下滑,对应7-8月新增开产量将环比减少,预计在产蛋鸡存栏量小幅调整为主,与去年同期基本维持稳定。根据日龄推算,8-9月适龄老鸡将明显提升,淘汰鸡价格不断上涨,夏季老鸡产蛋率偏差,淘汰积极性提高;本周延淘老鸡出栏情形明显提升,淘汰老鸡价格由于供应增多,出现小幅下滑,且鸡蛋利润增幅有限,不排除养殖端加速淘汰情形,若兑现预期,供应易出现短缺。

根据卓创数据显示,本周样本点鸡蛋总销量7485吨,环比下降1.08%,同比下降5.55%,短期蛋价呈现震荡,下游接货意愿减弱,短期需求走弱;替代品生猪及白条鸡价格淡季呈现偏强走势,蛋价处于相对低位,替代需求将逐步增加;流通环节周度平均库存0.77天,生产环节周度平均库存1.1天,生产及流通环节库存维持低位,处于正常偏低水平。

【操作建议】

养殖端前期看涨情绪较强,延淘老鸡较多,近期蛋价虽兑现季节性上涨,但冲高幅度不及预期,部分延淘老鸡出栏加速,产蛋率持续低位,供应端矛盾渐显;从需求角度来看,消费处于季节性上行通道,替代品价格高位,鸡蛋消费存在支撑,持续关注新冠疫情对消费的负反馈,低位存在短多机会,注意止盈止损。


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