螺纹钢:库存持续去化,短线偏强 热轧卷板:情绪企稳,短线反弹

报告导读:

走势回顾

本周螺纹主力2210合约持续反弹,收于3996元/吨,周环比上涨133元/吨,成交1037.99万手,持仓185.91万手,持仓减少3.04万手。

本周热卷主力2210合约持续反弹,收于3969元/吨,周环比上涨148元/吨,成交246.62万手,持仓77.60万手,持仓减少3.29万手。

供应

本周钢厂高炉产能利用率环比继续下降,分品种产量小幅变化,建材产量小幅回升,热卷产量小幅下降,供应企稳。

本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为70.11万吨,环比下降11.27万吨,本周终端成交环比较上周有所回落,近期终端成交总体始终处于偏低水平,且反复较为明显。

库存

本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1321.57万吨,环比下降58.33万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为514.42万吨,环比下降54.06万吨;社会+钢厂库存合计环比下降112.39万吨。本周库存情况持续改善,厂库及社库继续大幅回落。

总结及投资建议

本周钢材库存维持大幅去化状态,基本面情况持续改善,螺卷盘面自周初3800平台一路弱势振荡反弹,周中一度突破4000,最后收于4000平台下方。供应方面,本周钢厂利润修复并逐渐复产的预期不断强化,部分市场观点认为短期铁水产量或已见底部,供应端企稳;需求方面,本周终端成交环比较上周有所回落,受全国高温天气叠加疫情影响,需求端整体或维持弱势平稳,成交或以刚需补库为主;库存方面,本周库存持续大幅去化,钢材基本面支撑转强,其中热卷因前期减产力度弱于螺纹而仍留有库存高企的压力,基本面支撑稍弱于螺纹。宏观方面,美联储再次加息75个基点的消息符合市场预期,会上同时释放了后续加息节奏或将放慢的信号带来了市场情绪的转好,推动螺卷盘面于周中一度突破4000平台。总体而言,近期螺卷仍维持着供需双弱的格局,在宏观情绪乐观叠加基本面支撑实际转好的情况下,后续钢材走势或以偏强振荡为主,但钢厂复产预期的逐步兑现或重新激化钢材供需矛盾,需求的实际改善情况需要重点关注,建议谨慎追高。


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