铜:国内现货紧张,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜快速上涨,沪铜指数连续收阳。中国政策偏利好,美国股指持续反弹,带动市场整体风险情绪。但是,美国6月PCE物价指数增速续创40年新高,或推动美联储加息预期走强。铜精矿供应偏紧,智利监管机构要求采矿业必须提高安全标准,或限制未来铜矿生产。高利润刺激国内冶炼厂开工率上升,精铜产量持续增加。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利扩大,但精废价差大幅回落,低于合理水平。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存下降,注销仓单比例回落。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水较大;伦铜0-3现货升水扩大。整体来看,风险情绪上升,风险资产价格普遍上涨。从基本面的角度看,国内仓单库存减少,现货升水高位,支撑短期价格。风险点是,美国高通胀或推动加息预期走强。


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金衍君
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