锡:向上突破

【观点及建议】

宏观层面,7月FOMC会议加息75bp落地,利空出尽下商品集体反弹,但是在有色金属集体反弹之时,锡基本维持平台震荡状态,并未显著跟随,主要因为其自身基本面较弱。供应侧来看,于6月初集体检修的云南冶炼厂近期将于7月底、8月初开始复产,这为本就较为充足的供应端带来了继续增加的预期,虽然需求较此前已有所恢复,但是从库存来看,检修期间并未如预期般大幅去库,本周仅小幅去库134吨,较上周去库幅度收窄,更何况在供应增加的预期下,未来锡价仍然有较大的压力。我们认为此番锡价上涨并非其基本面发生变化,而是在宏观情绪明显转好下的补涨反弹,从技术层面上看,本次反弹为横盘近一个月后的向上突破,反弹尚未结束,但我们对反弹高度并不看高,警惕未来宏观压力再度袭来,锡价再次领跌有色。。


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金衍君
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