镍:资源偏紧短期支撑,弱势预期上方施压 不锈钢:库存下行仍处高位,需求有待复苏

【观点及建议】

上一交易日镍价大幅上涨,主要系美国加息预期边际降温与库存资源偏紧的共振作用。短期库存矛盾支撑镍价,但弱势预期压制上方回升空间,预计多空博弈之下,镍价短期维持宽幅震荡。供给放量能否驱动精炼镍库存矛盾化解成为短期核心博弈点。从目前库存水平来看,我国电解镍社会库存约1.17万吨,周度小幅上行0.12万吨,但仍处历史性低位。从下游不锈钢来看,钢厂减产保价,社会库存有待下游需求进一步消化,钢价短期以震荡运行为主。从社会库存水平来看,周内下游备货需求叠加钢厂减产驱动库存边际下行,却仍处历年同期高位。截至7月29日,不锈钢佛山、无锡社会库存64.14万吨,环比下降1.82万吨,其中300系库存41.34万吨,环比下行1.52万吨,较历年同期高出14.42%。


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金衍君
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