沥青:偏弱震荡,盘面利润修复

【观点及建议】

昨夜BU延续日内偏弱震荡走势。成本方面,夜间内外盘油价双双大挫,基本回吐了自俄乌冲突以来首次的涨幅。在紧缩周期以及全球成品油供需面持续恶化的情况下,8月原油下行风险仍存,但鉴于原油供需端扰动较多,油价在下跌过程中或保持较强波动。从沥青自身基本面情况来看,近期刚需表现依然平乏,但进入8月,市场对于项目释放期待较高,且供应端由于原料及利润问题提产空间暂时有限,基本面随需求转强预期较好,带动市场情绪有所转强。在过去两周的短暂累库后,本周炼厂开工及库存双双下滑,除西北地区厂库小幅上浮外,其余地区均明显去库,基本面修复带动盘面裂解利润再度走强。当前终端需求仍未有实质性释放,供应收紧是去库的主要原因。考虑到当前国内炼厂成品油库存依然偏高,炼厂提产空间有限,加之焦化利润维持相对高位限制沥青生产积极性,短期炼厂开工继续上升的空间不大,且考虑到库存较往年仍处于中低位,随着需求逐步释放,8月出现供应缺口的概率较高。


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金衍君
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