镍:基本面弱势预期压制,震荡偏弱运行 不锈钢:下方成本支撑,上方高位库存压制

【观点及建议】

昨日镍价震荡偏弱,主力合约收跌0.53%至172280元/吨,主要原因在于基本面偏弱的驱动。从基本面来看,NPI、MHP和高冰镍的中资印尼项目迈入放量阶段,低成本产品回流对精炼镍产业链有所冲击,下游对经济性较差的精炼镍消费表现低迷。尽管精炼镍消费偏弱,商家进口精炼镍意愿不高,但是高位进口利润有望刺激海外资源流入量边际增加,从而打开镍价下行空间。从镍铁侧来看,印尼NPI项目放量导致供给偏过剩。同时,下游钢厂利润倒挂致使钢厂对成本端压价心态浓厚。但是,铁厂利润亦承压,持有挺价心态。预计短期钢厂镍铁成本持稳运行,对钢价底部保有支撑。从库存水平来看,消费疲软再次导致库存高位持稳,本周佛山与无锡300系库存为45.66万吨,周环比上升4.62%,年同比上升15.16%,对钢价上方继续施压。


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金衍君
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