PTA:趋势偏弱,1-5反套 MEG:中期仍偏弱,做阔下游利润

【观点及建议】

调研:织造终端内需仍然是淡季,但出口订单尚可,原料价格下跌之后,外商询盘订单增多,普遍接单量在20天左右,但由于价格较低,厂家备库意愿仍然不强,维持一周左右的常备库存。开工方面,加弹开工有所回升,但织机开工维持低位。

PTA:中期趋势向下。成本坍塌叠加需求负反馈,PTA的贸易结构即将逆转,带来价格较大的下行压力。09合约接近交割,尽管现货市场的货源整体偏紧张,基差仍然强势,但交割库货物出现质量争议,市场接货意愿后续预计不强。从中期来看,终端需求弱势,聚酯工厂负荷提升的空间不大,聚酯工厂的刚需及备库需求偏弱。建议偏空操作,1-5反套。

MEG:中期偏弱。需求弱势导致库存持续累积,是MEG趋势偏弱的主要因素。期现贸易商仍是反套头寸。尽管当前MEG国内装置开工率持续新低,但需求的弱势加上贸易端现货抛压较大导致MEG的库存仍难以去化。MEG价格仍处于下行趋势当中。建议偏空操作,1-5反套。


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金衍君
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