沥青:高位震荡,盘面利润修复

【观点及建议】

上周五,BU继日内偏弱震荡后,夜盘低开高走,盘面利润再创新高。在紧缩周期以及全球成品油供需面持续恶化的情况下,8月原油下行风险仍存,但鉴于原油供需端扰动较多,油价在下跌过程中或保持较强波动。期货价格反弹加之供减需增支撑现货价格整体走强,加工利润有所修复。进入8月,市场对于下游道路项目期待较高,沥青基本面随需求转强预期较好,带动市场情绪有所转强。本周炼厂开工有所回落,东北盘锦个别炼厂停产检修带动区内供应快速收紧,长三角及华南炼厂开工继续下滑,需求稳定释放之下供应回落带动厂库与社库双双下降。随着成本重心下移,沥青加工利润有所反弹,目前稀释沥青加工利润已然转正,炼厂开工积极性相应提振,供应提升之下库存能否延续去化态势有待观察。考虑到库存较往年仍处于中低位,随着需求逐步释放,8月出现供应缺口的概率较高,现货支撑或稳步增强。


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金衍君
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