铜:库存持续下滑,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜回升,沪铜指数震荡回升。美联储9月加息75个基点的预期大增,美元指数上涨,但国内托底政策持续实施,支撑市场风险情绪。铜精矿现货TC稍有回升,但是南美铜矿生产扰动增强,有可能限制TC上升空间。铜精矿现货TC上升受抑以及硫酸价格回落,将使得国内冶炼厂利润下滑,进而限制冶炼开工率,精铜产量修复动力减弱。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利缩窄,精废价差回升,但依然低于合理水平。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存下降,注销仓单比例回升。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水较大;伦铜0-3现货贴水小幅扩大。整体来看,国内托底政策持续实施,支撑市场风险情绪。从基本面的角度看,国内仓单库存减少,现货升水扩大,将暂时支撑价格。


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金衍君
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