铝:短时仍不弱,关注本周CPI数据

【观点及建议】

沪铝继续守住万八及20日均线,短时仍不弱。进入8月国内电解铝市场如期累库,不过累库幅度不及我们此前预期,给到铝价一定支撑,但从供需驱动看,缺乏显著向上动力。近期反弹,很大程度来自主流贸易商集中在近月合约买货,推高Back的影响刺激。结构性套利策略上,持货者可尝试月间反套。未来仍需结合累库幅度,以及宏观的风险,综合给到上行高度评估。周五美国非农大超预期后,市场仍需谨慎对待即将到来的美国7月CPI通胀数据。超预期的高通胀依然会带来联储加息的“预期差”,从而引致宏观定价在“衰退”和“利空出尽”上的再一次切换。这是当下我们看包括铝在内的有色8月反弹行情,在宏观上的主要风险点。当然,市场情绪上看,铝价若要再次确认转弱,则需重新下破20日均线。


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金衍君
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