苯乙烯:趋势偏弱,不宜追空

【观点及建议】

中期:8月以震荡思路对待,短期超跌后不追空。纯苯和苯乙烯绝对库存处于历史低位,随着海外及国内装置开工率的回升、新装置投产预期的加强,绝对价格对苯乙烯的边际累库更加敏感。苯乙烯工厂的累库趋势明显,下半年很难进入去库阶段。上半年多芳烃空烯烃的资金平仓,开始多烯烃空芳烃的操作。中期趋势仍然偏弱。

短期:短期不追空。当前估值偏低,而下游开始略有复苏迹象。EPS、PS开工率持续提升,且在苯乙烯下跌过程中,下游利润开始逐步修复。由于三大下游当前成品库存已经处于历史平均水平,并没有过多成品库存需要消耗,金九银十旺季启动之后仍有补库预期。且此旺季预期的证伪需要等到8月底之后才可以逐步确立。当前位置不宜追空。


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