动力煤:电煤价格监管进一步加强,区间震荡

【报告导读】

动力煤主力合约本周区间震荡。

当前市场受悲观情绪主导,整体煤价疲弱运行。悲观情绪的发酵主要来自三方面:1、从政策层面来看,随着电煤价格监管的加强以及规范价格秩序,煤价短期将维持平稳运行,上涨空间有限;2、从需求端来看,不论是电企还是非电企业,下游需求的下滑直接导致企业用煤需求的疲弱,旺季不及预期使得煤价上行支撑有限;3、从供应端来看,保供发力持续进行,煤炭仍起到“压舱石”的能源支柱作用,使得企业针对市场煤的采购需求相对较为低迷。

综合来看,本周动力煤维持区间震荡。政策事件方面,随着夏季用煤旺季的推进,为进一步加强电煤价格监管,近期市场监督管理总局分别赴山西、内蒙古、陕西开展调查,规范电煤价格秩序,对哄抬煤价行为开展调查,受此影响短期坑口价格将平稳运行。终端需求方面,首先从电厂需求来看,受未来几日降雨台风天气影响,气温将有所回落,随着动力煤日耗的降低,终端电厂电负荷出现下滑,使得对外采购补库节奏放缓;此外从非电的角度来看,由于下游非电行业化工产品需求疲弱,造成用煤需求同步相对平淡。本周电厂库存以及北港库存周环比分别增加101万吨和30万吨。总体而言,随着后续动力煤日耗季节性的回落以及政策调控的持续推进,现货端价格支撑动力不足,盘面则受到限仓的影响维持区间震荡运行。


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