白糖:修复基差,偏强震荡

报告导读:

国际市场方面,美元指数106.57(前值105.84),美元兑巴西雷亚尔5.22(前值5.19),WTI原油价格88.53美元/桶(-9.94%),纽约原糖活跃合约价格17.95美分/磅(+2.22%)。截至7月16日,22/23榨季巴西中南部累计产糖1266万吨,同期减少17.4%。ISMA预计22/23榨季印度产糖3550万吨,消费量为2750万吨;截至8月2日,纽约原糖基金减少4452多单,增加31880手空单,净多单同比减少36332手至-22228手,净多单大幅减少。

国内市场方面,广西集团现货报价5780元/吨,环比上周下跌40元/吨;郑糖主力报5592元/吨,下跌213元/吨;主力合约基差大幅走高。

国际市场方面,宏观氛围企稳,行业基本面无明显边际变化。宏观方面,美联储加息落地,符合预期,美债收益率走低预示远期通胀预期回落,美股持续上涨,宏观氛围企稳。印度供应过剩量增加以及巴西糖醇比平价下行已经被充分交易,行业基本面无明显边际变化。

国内市场方面,修复基差。国内食糖市场的核心驱动来自于国际市场。纽约原糖价格反弹,配额外进口成本走高,郑糖基差偏高,有修复需求,短期偏强震荡。SR2209合约支撑位5500元/吨,压力位5800元/吨。

风险点:新冠疫情,宏观环境,原油价格,巴西汇率,印度出口政策以及出口量,国内进口政策。


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