豆粕:震荡,等待USDA报告指引 豆一:或高位震荡

报告导读:

上周(08.01-08.05),美豆期价先跌后涨,或主要交易:产区天气改善与忧虑并存的情况。此外,8月1日市场对于中方采购是否美豆存疑对美豆期价增添压力。上周(8月5日)美豆有2笔(合计26.4万吨)销往中国(含未知目的地)的大额订单报告,这对美豆价格或有支撑。从周K线而言,8月5日当周美豆指数价格周跌幅约4.24%。

上周(08.01-08.05),国内连豆粕和豆一期价偏强震荡。豆粕方面,盘面期价基本跟随美豆走势,主要交易:产区天气改善与忧虑并存的情况。同时连豆粕相对偏强,或因周初市场对中方是否采购美豆存疑,美豆盘面价格承压。现货市场,豆粕成交周环比上升,提货周环比微降。豆一方面,主力2209合约期价创下阶段性新高,或处于前期上涨行情中的惯性冲高过程。周内现货价格仍持稳,由于期货市场偏强,现货市场氛围及拍卖成交较好;黑龙江产区大豆生长情况良好;现货购销仍以清淡为主,销区市场继续等待8月中下旬天气转凉之后的消费恢复。国储和省储拍卖同时进行,对价格压力仍在。从周K线而言,豆一主力2209合约周涨幅约1.67%,豆粕主力2209合约周涨幅约2.28%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际大豆市场主要基本面情况:1)美豆装船数量周环比上升。据USDA出口销售报告,7月28日当周,美豆出口装船约52.7万吨,周环比增幅约33%,同比增幅约145%。2021/22年度美豆累计出口装船约5390万吨,同比降幅约9%。7月28日当周,美豆对中国装船约5.28万吨,累计对中国装船约2897万吨;美豆对中国当前作物年度(2021/22年度)周度净销售约12.48万吨,下一作物年度(2022/23年度)净销售14.4万吨。2)美豆优良率60%,周环比提升1%,持平去年同期。据USDA作物生长报告,截至8月1日当周,美豆优良率60%,高于预期58%,前一周59%,去年同期60%;美国大豆开花率79%,去年同期86%,五年均值80%;美国大豆结荚率44%,前一周26%,去年同期58%,五年均值51%。本周美豆优良率略有提升,主要因7月下旬部分产区天气改善。对于7月下旬天气改善,美豆盘面价格已经在7月19日-21日期间提前交易,本次优良率数据回升也属于预期之中,由于盘面已经提前交易,预计影响有限,后期进一步关注产区天气预报、8月USDA月度供需报告(北京时间8月13日凌晨零点USDA出具报告)对新作单产首次预估情况。3)目前美豆产区天气仍有忧虑,或支撑豆价。据8月3日媒体资讯,天气预报显示,8月份美国中西部可能面临更多的炎热和干燥天气,而这正是大豆生长的关键月份,可能威胁到作物产量。截至7月31日的一周,在伊利诺伊州、肯塔基州和密歇根州等州下雨后,大豆优良率上升了1%,但是衣阿华州、堪萨斯州和内布拉斯加州等主产州的优良率继续下降。伊利诺伊州大豆协会的农艺师斯蒂芬尼·波特尔,这取决于你看到的大豆在哪里,接下来的几周将说明问题。未来几周正值大豆进入关键结荚期,如果出现降雨,仍然可以使大豆恢复活力。最新的气象展望显示,8月上半月东部种植带雨水充足,而西部地区出现降雨的机会不稳定,到本月底将转为更加干燥和炎热的天气。世界气象公司总裁德鲁·勒纳说,现在还不能说一点希望没有了,也许明天可能有一场雨,大豆单产就会改善。但眼下当务之急是必须得到一场雨。就近期而言,短期天气预报称中西部将出现降雨,有助于缓解作物生长压力。经纪商StoneX的主管马特·泽勒尔周三表示,随着玉米完成授粉,大豆开始成熟,本周仍然有机会出现分散降雨,这继续给空头带来希望,因为美国作物可能迎来及时降雨。但是8月下半月的气象展望显示,美国玉米种植带南部和西部地区将恢复炎热和干燥天气,有助于限制期价跌幅。4)上周市场对2022年美豆单产预估调整存在差异,本周主要看8月USDA报告的美豆单产预估。据8月3日媒体资讯,商品经纪公司StoneX预计,美国2022年大豆产量44.9亿蒲,平均单产为51.3蒲/英亩(USDA预估的趋势单产为51.5蒲/英亩);据8月4日媒体资讯,南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周再次调低了美国大豆单产预期,将2022年美国大豆单产预估下调0.5蒲,为50.5蒲/英亩,并表示今后对美国大豆单产的预测可能保持稳中下调的倾向。据8月5日媒体资讯,私人分析机构IHS Markit Agribusiness预计,美国2022年大豆产量为45.3亿蒲,平均单产为51.8蒲/英亩。上述单产预估继续作为市场预估参考,后面主要看8月USDA月度供需报告对美豆单产和种植面积预估情况。

上周,国内豆粕市场主要现货情况:1)成交:豆粕成交量周环比上升。据钢联统计,截至8月5日当周,我国主流油厂豆粕日均成交量约13万吨,前一周日均成交约12万吨。2)提货:豆粕提货量周环比微降。据钢联统计,截至8月5日当周,主要油厂豆粕日均提货量约15.35万吨,前一周日均提货量约15.86万吨。3)基差:豆粕基差周环比微升。据Wind统计,截至8月5日当周,豆粕(张家港)基差周均值约244元/吨,前一周豆粕基差均值约230元/吨,去年同期基差约53元/吨。4)库存:豆粕库存周环比下降。据汇易统计,截至7月29日当周,我国主流油厂豆粕库存93.64万吨,周环比降幅4.87%,同比降幅6.69%;未执行合同量为376.66万吨,周环比降幅3.28%,同比降幅38.05%。5)压榨:大豆压榨量和开工率周环比略升。据钢联统计,7月29日当周,国内大豆周度压榨量约174.31万吨,开工率60.59%;前一周压榨量约167.73万吨,开工率58.3%。6)抛储:8月5日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆约50.4万吨(生产年限2019年),成交1.55万吨,成交均价约5010元/吨(7月29日拍卖成交均价约5060元/吨)。8月12日将继续拍卖进口大豆约50万吨(生产年限2019年,标的分布:山东、河北、四川、湖南、辽宁)。

上周,国内豆一市场主要现货情况:1)国内现货价格持稳:据第三方机构资讯,①东北部分地区新季大豆(过4.5筛净粮主流收购价格)报价区间6020-6240元/吨,持平前周;②关内部分地区大豆净粮收购价格区间6360-6560元/吨,持平前周;③销区东北食用大豆销售价格(中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价)区间6560-6900元/吨,持平前周。2)市场购销清淡,销区等待8月中下旬需求恢复:产区基层豆源减少,市场收购价减少;多地贸易商反应收购量不大,基本消耗手中库存为主。周内手中无货的贸易商数量增加,不少贸易商选择在八月上半月出尽库存。销区市场仍处于季节性淡季,市场等待8月中下旬消费好转。3)新豆生长总体良好:据第三方调研,牡丹江海林、阿荣旗五马架、莫旗红彦镇、绥化四方台、海伦爱民乡、佳木斯富锦、鹤岗萝北、扎兰屯、阿荣旗亚东镇、佳木斯建三江等地大豆生长情况良好。4)拍卖方面,① 8月1日黑龙江省储国产大豆计划拍卖20474.556吨(生产年限:2019年),全部成交,成交均价5832.49元/吨。② 8月5日计划拍卖国产大豆25425吨(生产年限:2018年、2019年、2020年,存储分布:绥棱、宝泉岭、嫩江、大杨树、敦化),实际成交11359吨,成交率约44.67%,成交均价6121元/吨(拍卖底价大杨树6050元/吨、绥棱6130元/吨、嫩江6120元/吨、敦化5920元/吨、宝泉岭6050元/吨)。8月9日将继续拍卖国产大豆22707吨,生产年限:2018年、2019年和2020年,标的存储分布:大杨树、哈尔滨、嫩江、敦化。

本周(08.08-08.12),预计豆粕和豆一或震荡,等待8月USDA月度供需报告指引。上周美豆和豆粕市场主要交易美豆产区天气,由于产区天气改善与忧虑并存,所以期价先跌后涨。本周或主要等待8月USDA月度供需报告指引,主要看8月USDA报告对新作美豆种植面积、单产等关键变量的指引。此外,市场可能继续关注8月中下旬产区天气预报。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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