尿素:供需双弱,静待复合肥需求启动

报告导读:

短期而言,尿素或呈现震荡格局。本周,尿素生产企业订单预收天数持续走弱,尿素整体生产企业库存小幅下降,库存压力有所缓解。山东山西地区的交投氛围仍较为清淡。与此同时,尿素生产企业的整体开工率持续下降至62.9%,尿素日产量下降至13.98万吨,整体供给端持续收紧。因此,在需求持续弱势供给收缩背景下,尿素价格或窄幅震荡。

中期而言,尿素8月份处在季节性需求淡季,需要等待秋季备肥节点。根据调研,大型复合肥厂已经逐渐在政策引导下计划原料补库。目前复合肥原料库存普遍处于相对较低的水平,秋季备肥时间节点前或开启一轮原料刚需补库,届时复合肥端的需求提振叠加秋季尿素农业直接施肥需求启动或对尿素价格形成支撑。

长期来看,可分两种情况。路径一,在出口持续低位,尿素国内外市场价格分化情况下。尿素价格震荡走弱叠加季节性反弹。在国家发展改革委《化肥保供稳价》通知与《2030年前碳达峰行动方案的通知》宏观政策相博弈背景下,尿素供给端产能维稳。需求端,农业方面,政策倡导尿素及复合肥减量增效。工业方面,三聚氰胺及脲醛树脂作为人造板胶合剂的原材料与房地产市场呈高相关性,2022年地产开工同比转负,房地产市场大势走弱势必影响三聚氰胺及脲醛树脂需求。路径二,尿素出口增加,尿素国内外价格趋于同步。目前国际化肥价格伴随供需矛盾逐渐缓解价格高位回落。如果下半年尿素出口量增加,那么出口需求一定程度上会刺激尿素整体下半年的整体需求对尿素价格形成一定支撑,国内外价格也将趋于同步。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服