鸡蛋:关注中秋备货进展,需求预期尚需印证

报告导读:

【市场逻辑及近期关注点】

1.产蛋率降至历史低位

夏季来临后,蛋鸡陆续进入歇伏期,截至7月底,全国蛋鸡产蛋率降至87.17%,创近4年新低水平,今年高温气候持续时间长于往年,关注产蛋率下滑对市场供应的影响。

根据卓创资讯数据,本周监测重点产区老鸡淘汰量为59.36万羽,环比上升7.61%,同比上升2.29%,伴随老鸡出栏增多,各地区淘汰鸡价高位小幅回落,且现货涨幅不及预期,养殖端延淘老鸡出栏情绪明显提升;本周老鸡淘汰平均日龄为522天,环比延后6天,延淘老鸡陆续出栏。本周单斤鸡蛋饲料平均成本3.65元。卓创数据显示,7月全国在产蛋鸡存栏量约为11.94亿羽,环比增幅1.1%,同比上升1.88%,在产蛋鸡存栏继续上升,主要由于2-3月鸡苗补栏积极性较高,7月养殖端存在看涨情绪,延淘情绪较为积极,老鸡淘汰量增幅不及新增开产量;市场需求持续弱势,蛋价走势不及预期,饲料价格维持高位,行业鸡苗补栏积极性偏弱,7月鸡苗补栏(50%)量为3494万羽,环比下降2.89%,同比下滑3.39%;2021年2月开始,鸡苗补栏已基本恢复常年水平,7月养殖端看涨后市,老鸡占比明显提升;然而,夏季老鸡产蛋率偏差,由于前期延淘情绪导致蛋价涨势不及预期,近期淘汰积极性提高;本周延淘老鸡出栏积极性进一步提升,淘汰鸡价格由于供应增多,出现小幅下滑,且鸡蛋利润增幅有限,不排除养殖端加速淘汰情形,若兑现预期,供应易出现短缺。

根据卓创数据显示,本周样本点鸡蛋总销量7372吨,环比下降1.15%,同比下降5.74%,高温持续,据了解今年中秋备货时长不及往年,需求端刺激较少;流通环节周度平均库存0.8天,生产环节周度平均库存1.12天,生产及流通环节库存维持低位,处于正常偏低水平。

【操作建议】

当前市场处于供需双弱阶段,需求持续不及预期成为空头核心驱动;养殖端前期看涨情绪较强,延淘老鸡较多,近期蛋价虽兑现季节性上涨,但冲高幅度不及预期,部分延淘老鸡出栏加速,产蛋率持续低位,供应端矛盾渐显;从需求角度来看,高温及疫情导致今年中秋备货开启时间迟于往年,市场等待旺季需求印证;从基差角度来看,9月合约基差已走强至往年高位水平,若现货偏强运行,盘面将跟涨现货,注意止盈止损。


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